Brasil: saldo comercial encerrou 2019 com superávit de US$ 46,7 bilhões
Mundo: confiança da indústria apresentou dados mistos em dezembro
A balança comercial registrou superávit de US$ 46,7 bilhões em 2019. O resultado é 20,5% menor do que o registrado em 2018, pela média diária. As exportações somaram US$ 224 bilhões, com queda de 7,5% em relação à 2018. Em sua abertura, destaque para a redução de 28% em vendas de automóveis, impactada pelas menores exportações para a Argentina (-35,6%). Com relação aos bens básicos, a venda de soja em grãos caiu 21% e o milho teve aumento de 86% (com a safra recorde em 2019). Por sua vez, as importações totalizaram US$ 117 bilhões, caindo 3,3% ante 2018. As compras de bens de capital caíram 12,8% e os bens de consumo apresentaram queda de 4,5% em 2019. Avaliamos que, com o avanço da atividade, as importações devem acelerar em 2020, principalmente as de bens de capital, relacionadas ao investimento. Nossa projeção é que o superávit comercial atinja US$ 39 bilhões em 2020.
O setor público consolidado registrou déficit de R$ 15,3 bilhões em novembro. Em 12 meses, o déficit atingiu R$ 89,5 bilhões (1,2% do PIB). O resultado nominal, que inclui o cálculo dos juros, apresentou déficit de R$ 458,8 bilhões (6,4% do PIB). Por sua vez, a dívida bruta atingiu 77,7% do PIB, 1,1 p.p. acima do registrado no final de 2018. Beneficiado pela arrecadação dos leilões de petróleo e pela contenção de despesas, o déficit primário deverá encerrar 2019 em R$ 78 bilhões (1,0% do PIB) segundo nossa projeção, ante meta do governo de R$ 132 bilhões (1,8% do PIB). Já para a dívida bruta, projetamos 76,0% do PIB, incluindo devoluções do BNDES de RS 126 bilhões.
O indicador de confiança da indústria global (PMI) ficou estável em dezembro. O PMI da indústria global ficou em 49,1 pontos no mês, mesmo patamar de novembro. Esse já o 7º mês seguido apontando para contração do setor (abaixo de 50 pontos). Em sua abertura, os países desenvolvidos registraram queda no mês, enquanto os emergentes apresentaram melhora. Nos países desenvolvidos, o indicador dos EUA caiu de 48,1 para 47,2 pontos. Enquanto, na Zona do Euro o PMI está em 46,3 pontos, apontando contração pelo 11º mês consecutivo. Por sua vez, o PMI dos países emergentes subiu para 50,0 pontos, impulsionado pelo PMI chinês que desde novembro aponta expansão. Acreditamos na melhora desses indicadores nos próximos meses decorrente do avanço das negociações comerciais entre China e EUA.
Nos EUA, a ata do FOMC reforçou que o patamar de juros está apropriado. Após três cortes de 0,25 p.p. em 2019, a avaliação é de que a taxa estaria bem calibrada para sustentar o crescimento da economia. No documento, a autoridade monetária enfatizou que os dados recentes mostram um mercado de trabalho robusto e a atividade segue crescendo em ritmo moderado. De modo geral, a ata reforça o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, após a decisão em dezembro, de que é preciso uma mudança material importante para que haja algum movimento de juros. Ele afastou qualquer possibilidade de aumento de juros no curto prazo até que haja uma alta persistente da inflação, acima do patamar de 2%. Com dados mais favoráveis de atividade e a perspectiva de melhora da relação comercial entre EUA e China, o Fed deverá manter inalterada a taxa de juros ao longo de 2020.
Na próxima semana:
Na agenda local, destaque para a divulgação da produção industrial de novembro (BRAM: -0,4%) na quinta-feira e da inflação ao consumidor (IPCA) de dezembro (BRAM: +1,07%) na sexta-feira. Nos EUA, destaque para a divulgação do relatório de emprego de dezembro na sexta-feira.
